Pierino Stucchi y la autorización a Three Gorges: «Esta operación es muy importante para el Perú»

Pierino Stucchi, director del área de Competencia del Estudio Muñiz

Sofía Martin Leyton

Ayer jueves 9 de abril fue notificada la resolución del Indecopi (Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual en Perú), que autoriza la «operación de concentración empresarial» notificada por China Yangtze Power International (Hong Kong) Co. Limited., transacción que involucra cerca de US$3.600 millones.

Dicha empresa es la subsidiaria del gigante energético Three Gorges, que el 30 de octubre de 2019 realizó su presentación ante el Indecopi para que ejerciera el control previo ante el acuerdo de adquisición de la empresa distribuidora de electricidad Luz del Sur y de Inland Energy, empresa generadora.

Esta operación podría ser la última en revisarse de acuerdo a la Ley Antimonopolio y Antioligopolio del Sector Eléctrico (Ley 26.871), explica el abogado Pierino Stucchi —representante del adquirente en la autorización y director del área de competencia del Estudio Muñiz—, pues esta industria pasará al régimen general, una vez que entre en vigencia la nueva Ley de Control Previo de Fusiones y Adquisiciones, que fue aprobada por el congreso peruano el 2 de mayo de 2019 y que disponía una vacancia de 1 año desde su promulgación. Finalmente, tras un error de técnica legislativa y ante la suspensión de funciones del Congreso peruano, la norma fue dictada vía Decreto de Urgencia del Gobierno. Si bien la norma entraría en vigencia el 20 de agosto de 2020, se ha informado que ante la actual crisis mundial se postergará para una fecha que aún no ha sido confirmada.

La transacción, hasta el momento, ha constado de 2 partes: la primera de ellas implicó la negociación y redacción del acuerdo que la compañía Three Gorges —gigante mundial con base en China— firmó con la empresa peruana Sempra para adquirir Luz del Sur e Inland Energy. La segunda, es la que acaba de definirse.

Las claves para entender la operación

Pierino Stucchi explica a Idealex.press que para entender la relevancia de la transacción y su control por la autoridad, debemos saber que Three Gorges ya tiene participación en el segmento de generación de energía, mediante Empresa de Generación Huallaga —dueña de Chaglla— e Hydro Global Perú, dueña a su vez del proyecto en construcción San Gabán III.

Entonces, al ser Luz del Sur una empresa distribuidora de electricidad e Inland Energy, una empresa generadora, se gatilla el control de Indecopi en un marco legal que prevé filtros mediante porcentajes de participación de mercado cuando hay integración vertical u horizontal.

— Entendemos que la operación fue autorizada con condiciones
«Para ser precisos, se trata de una sola condición, aplicable hasta 2030, que establece que si Luz del Sur necesita adquirir energía eléctrica para abastecer a sus usuarios regulados y quiere que su grupo económico tenga la posibilidad de proveérsela, deberá emplear el mecanismo de licitación pública o un concurso privado, publicando en su portal web y en un diario de circulación nacional la convocatoria, las bases y los resultados.

En todo caso, es bueno tener presente que, en el escenario actual, Luz del Sur tiene asegurado el suministro de energía con contratos con generadoras hasta 2027».

— ¿Qué implica esta autorización?
«Es la más grande que ha tenido Indecopi y el resultado es muy importante para el Perú, concretamente para el sur de Lima. La ciudadanía va a disponer de un suministro de energía a un estándar mundial, con aseguramiento de calidad, altos estándares tecnológicos y cuidando el medio ambiente.

Creemos que es un éxito también del Perú, porque el Tratado de Libre Comercio con China acaba de cumplir 10 años y tiene un capítulo de promoción de inversiones. Institucionalmente, la aprobación de esta operación comprueba que funciona».

— Se obtuvo en momentos de confinamiento obligatorio
«Indecopi ha estado a la altura de las circunstancias: en estado de emergencia, con trabajo remoto e implementando firma electrónica, fue capaz de responder dentro de plazo. Es muy destacable».

— ¿Qué significa para un equipo de trabajo, una operación de esta magnitud?
«Ha sido una experiencia tremenda, porque hemos trabajado en todos los niveles, incluyendo a Jorge Muñiz desde el diseño de la estrategia; participamos en el acuerdo y después en el patrocinio de la presentación ante el Indecopi; en toda la cadena. Fueron 5 meses de procedimiento más las semanas previas que tomó la preparación.

Fue muy tecnológico e involucró a equipos legales ubicados en China continental, en Estados Unidos y en Perú, todo con trabajo a distancia. Estamos muy satisfechos».

LEE AQUÍ EL COMUNICADO EMITIDO POR INDECOPI
 

Fernando Ballón, José Antonio Bezada, Raúl Alosilla y Pierino Stucchi, todos del estudio Muñiz.

Three Gorges en Chile

Three Gorges Corporation (Tres gargantas) es considerada «la mayor generadora hidroeléctrica del mundo». De acuerdo a información publicada en Diario Financiero —periódico chileno—, en junio de 2018, cerca de 5 años fue el tiempo que le tomó cerrar su primera compra en Chile, lo que se concretó mediante la toma de control de Atiaia Energía, ligada al grupo industrial brasileño Cornélio Brennand.

«A través de Atiaia Energía Chile, Tres Gargantas construirá el proyecto Rucalhue, en el río Bío Bío; central hidroeléctrica de pasada de 90 MW», explica un abogado especialista en la materia.

«Su desarrollo considera una inversión estimada en US$ 240 millones», se lee en la publicación, que no dio a conocer el monto de la adquisición, pero sí que Tres Gargantas actuó a través de su brazo internacional China International Water & Electric Corporation (CWE), cuya subsidiaria en Chile, a esa fecha, era dirigida por Zhang Yixin.

En el sitio web de Rucalhue, se explica el proyecto así: «Al elevarse la altura del río, se genera un embalse sin capacidad de regulación, donde el agua es restituida de manera íntegra e inmediata al cauce del río, sin que se acumule agua para su posterior uso. Además, la central no desvía el caudal del río por canales artificiales fuera de su cauce natural». En lo estructural, se diseñó un eje que atraviesa el río, donde se encontrarán la casa de máquina, el muro de cierre y 7 compuertas radiales. La etapa de construcción tomaría 30 meses.

 
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