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viernes, 3 de febrero de 2023

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Qué son las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas

El principal objetivo de estas sociedades, de acuerdo a diversos abogados, es que organizaciones como PYMEs puedan acceder a mayores montos de préstamos bancarios con tasas de interés más bajas y plazos de pago más largos.

- 21 octubre, 2022

Las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas son un tipo de persona jurídica especial, que en Chile se encuentran reguladas por la Ley 20.179 y tienen objeto exclusivo.

Dicho objeto consiste en caucionar obligaciones de terceros, con o sin una contragarantía, explica Gianfranco Lotito, socio del estudio Cuatrecasas, quien agrega que, contra el pago de una comisión, la Sociedad Anónima de Garantías Recíprocas emite un certificado de fianza a un deudor y, en caso de que el deudor incumpla el pago de su crédito, el acreedor puede pedirle el total de la deuda a la sociedad”.

Sociedades Anónimas de Garantías RecíprocasGianfranco Lotito

Al permitirle al deudor —principalmente pequeñas y medianas empresas— entregar una garantía a estas sociedades, éstas pueden emitir diversos certificados de fianza, lo que permite maximizar el valor de esa garantía.

“La finalidad de este sistema de garantía es que las PYMEs, que habitualmente reciben financiamientos bancarios con condiciones poco favorables, puedan acceder a mayores montos, tasas de interés más bajas y plazos de pago más largos, ya que disminuye el riesgo de no pago, al estar afianzada la deuda”, dice Juan Ignacio Santa María, Of Counsel en la firma chilena Chirgwin.

Sociedades Anónimas de Garantías RecíprocasJuan Ignacio Santa María

Santa María añade que para funcionar, las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas chilenas deben cumplir ciertos requisitos especiales ante la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), y acreditarse anualmente, lo que permite a la institución monitorear la salud de estas sociedades y disminuir el riesgo de que caigan en insolvencia.

“El problema de las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas es que si en un período corto deben pagar muchas fianzas, puede deteriorarse rápidamente su situación. Por otro lado, estas sociedades le cobran una comisión a la PYME, garantizada por la emisión del certificado de fianza, e incluso le piden garantías como prenda o hipoteca, de costo de la PYME, por lo que, para acceder al certificado, ésta debe pagar un costo a veces alto, que puede diluir en parte las mejores condiciones financieras que obtenga del banco”, comenta el abogado.

Tomás Kubick, socio de Cuatrecasas, considera que las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas fueron inicialmente exitosas —se crearon en 2007—, debido a que existía un modelo en el que la Corporación de Fomento de la Producción (Corfo) las contra afianzaba y así el riesgo se le trasladaba a este organismo estatal. Pero este escenario cambió.

“Cuando los programas Corfo fueron disminuyendo su importancia, a las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas les pasó algo similar, ya que muchas veces dependían de esos fondos para su funcionamiento. Lo anterior, sumado a que muchas de ellas operaban apalancadas en estos fondos y con ratios de contragarantía a créditos garantizados inferiores a una vez, han hecho que este modelo haya perdido algo de credibilidad, que haya ido decayendo en presencia y que se esté optando por seguros de crédito y otras formas similares de garantía por parte del deudor”, explica Kubick.

Sociedades Anónimas de Garantías RecíprocasTomás Kubick

Procesos de reorganización

Hace algunas semanas, la firma internacional Cuatrecasas anunció un asesoramiento a Grupo Suaval en la reestructuración de su pasivo vigente y pasivo contingente, a través de sus tres sociedades Suaval SAGR, Avalpyme SAGR y Suaval Garantía SAGR.

El estudio mencionó, en un comunicado de prensa , que es la primera vez que se logra reorganizar Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas en Chile.

Respecto de la operación realizada por Cuatrecasas, Tomás Kubick dice que esta reorganización se pudo deber a los problemas de liquidez por los que atravesó el Grupo Suaval, ocasionados por la crisis social que comenzó en octubre de 2019 en Chile y la posterior pandemia de Covid-19, en donde hubo un aumento de la siniestralidad y una ralentización de la ejecución de las contragarantías de los créditos afianzados. “De esta forma, se hacían exigibles los créditos que el Grupo debía pagar, pero como contrapartida no podían ejecutar las garantías de esos créditos”, sostuvo.

A pesar de ello, de acuerdo al abogado, la naturaleza de estas sociedades ayudó a la firma en la tarea: “Creo que para el éxito de esta reorganización fue clave, en primer lugar, la estructura patrimonial de las Sociedades Anónimas de Garantías Recíprocas. Esta tenía una relación deuda-garantía superior al promedio de la industria, por lo que es esperable que los acreedores puedan recuperar parte importante de sus acreencias”.

 
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